Investmentideen Februar [Abstimmung]
Haypp Group AB, Crocs und Amer Sports in der Kurzvorstellung
Moin!
Die Märkte laufen weiter fast ohne eine Gelegenheit durchzuatmen, trotzdem gelingt es uns immer wieder, spannende neue Ideen für das KeineAnlageberatungs-Portfolio zu finden.
Genaueres wird dann ausführlich im nächsten Portfolio-Update besprochen, allerdings gibt es weiterhin keine Position im Depot, die zu hoch bewertet scheint, sodass das Portfolio eher weiter vergrößert wird, als dass Positionen verkauft werden.
Dadurch, dass sich die beste Position, Hims&Hers, mittlerweile verneunfacht hat, steht jetzt mehr im Raum als zuvor, die Einstiegsgewichtung neuer Positionen von 1.000 Euro aufzuheben und stattdessen das Portfolio fortan so zu gewichten, wie wir es für richtig halten.
Es wird interessant zu sehen, welche Positionen künftig übergewichtet werden, wenn wir das Geld umschichten. Dies dient dazu, die Transparenz des Portfolios zu bewahren, statt dass der Fokus nur noch auf Hims&Hers liegt.
Es sind heute wieder 3 richtig starke Aktien in der Vorstellungsrunde mit dabei. Überlegt euch gut, zu welcher ihr eine tiefe Analyse haben wollt – ich finde alle 3 spannend! Die nächste bereits feststehende Aktienanalyse befasst sich mit dem Payment-Unternehmen Wise und wird die Tage veröffentlicht.
1. Haypp Group AB (Ticker: HAYPP)
Haypp ist der weltweit führende Online-Händler für Nikotin-Pouches und Snus. Das Unternehmen betreibt verschiedene E-Commerce-Shops in den USA und Europa. Aufgrund strenger Werbeeinschränkungen für Nikotinprodukte gewinnt Haypp seine Kunden hauptsächlich durch starke organische Sichtbarkeit bei Google, die von Konkurrenten selbst durch hohe Werbeausgaben kaum beeinträchtigt werden kann bzw. schwierig aufzuholen ist.
Ihre Marktanteile:
🇸🇪 Schweden: 85% | 🇳🇴 Norwegen: 80% | 🇺🇸 USA: 85% | 🇬🇧 UK: 65%
Sie profitieren davon, dass Nikotin-Pouches, anders als andere Tabakprodukte, gerne auf Vorrat bestellt werden und somit der Online-Einkauf eine sinnvolle Wahl ist.
Ich hatte das Unternehmen bereits im Juli 2024 in einer Vorstellungsrunde vorgestellt. Seither notiert der Aktienkurs 10% tiefer, und wir haben eine deutlich bessere Klarheit über die Entwicklung des Wachstums und der Profitabilität gewonnen.
Basierend auf dem rapiden Anstieg der Profitabilität wird das Unternehmen für das Geschäftsjahr 2025 mit einem erwarteten KGV von 16x bewertet, was angesichts des weiteren Wachstumspotenzials attraktiv erscheint. Die zukünftigen Marktchancen werden dabei maßgeblich von den regulatorischen Rahmenbedingungen bestimmt.
Ähnlich wie bei unserem erfolgreichen Investment in Philip Morris erscheint es sinnvoll, nach einer (potenziell) positiven Analyse zunächst eine kleine Position aufzubauen. Dies ermöglicht uns, einen vielversprechenden Wachstumswert mit überschaubarem Risiko ins Portfolio aufzunehmen.
2. Crocs (Ticker: CROX)
Das Unternehmen ist von der Simplizität, wie ich sie mir für alle meine Investments wünsche. Doch manchmal sind gerade die einfachsten Unternehmen am schwierigsten zu bewerten.
Crocs verkauft die berühmten Crocs-Schuhe, die für ihren einzigartigen Look und Komfort bekannt sind, sowie seit der Übernahme von HeyDude auch eine zweite erfolgreiche Schuhmarke.
Das Geschäftsmodell ist simpel: hochmargige, bequeme Schuhe, die sich viral verbreiten und eine treue Kundenbasis aufbauen. Durch Kooperationen mit bekannten Marken sowie Justin Bieber, Post Malone und anderen Prominenten hat es Crocs geschafft, sich von einem „hässlichen" Schuh zu einem echten Lifestyle-Produkt zu entwickeln.
Sehen wir den Wald vor lauter Bäumen nicht, oder handelt es sich tatsächlich nur um ein Trend-Produkt am Höhepunkt, kurz vor einer Kursumkehr?
Crocs wird mit einem KGV von 6,8x und einem FCF-Multiple von 6,7x bewertet. Der Markt scheint entschieden zu haben, dass es sich um einen vorübergehenden Trend handelt. Doch dieser „Trend“ hält bereits über ein Jahrzehnt an und wird sogar immer stärker. Zudem verfügt das Unternehmen über ein ausgezeichnetes Management-Team, das auch bei ähnlichen Marken wie den Stanley-Cups vergleichbare Erfolge erzielen konnte.
Die niedrige Bewertung begrenzt das Risiko, während ein möglicher Anstieg des Bewertungsmultiplikators großes Potenzial bereithält.
3. Amer Sports (Ticker: AS)
Ein Unternehmen, das ich einmal in einem kleinen YouTube-Video vorgestellt habe, hat seit seinem Börsengang eine beeindruckende Entwicklung hingelegt.
Amer Sports, der finnische Sportartikelriese mit Marken wie Wilson, Arc'teryx, Salomon und Peak Performance, wurde 2019 vom chinesischen Unternehmen Anta Sports für 5,2 Mrd. USD übernommen und von der Helsinki-Börse genommen. Der Börsengang an der NYSE folgte im Januar 2024 mit einer Bewertung von 6,3 Mrd. USD. Das Ziel war die Generierung von Wachstumskapital, doch die Skepsis gegenüber der China-Verbindung dämpfte zunächst den Start.
Ich war bestens über den Börsengang informiert, doch erst eine Skireise nach Japan im vergangenen Dezember öffnete mir erneut die Augen für das Unternehmen. Die Beliebtheit ihrer minimalistischen Kleidungsstücke ist sowohl unter Modebegeisterten als auch unter passionierten Backcountry-Sportlern enorm. Sie sind zu einem echten Statussymbol geworden. Der Aufstieg des Outdoor-Trends, der fast allen ihren Marken zugutekommt, zeigt sich dann auch im Aktienkurs.
Laut vorläufigen Zahlen erwartet Amer Sports 2024 ein Umsatzwachstum von 16–17% und eine bereinigte operative Marge von 10,5–11%. Da das Unternehmen erst jetzt profitabel wird, ist eine präzise Bewertung ohne detailliertes Modell schwierig. Die aktuelle Marktkapitalisierung von 15 Mrd. deutet jedoch darauf hin, dass bei anhaltendem Erfolg noch eine Vervielfachung des Wertes möglich wäre.
Ich habe es versprochen, und ich glaube, ich kann bisher liefern: Wir haben für dieses Jahr eine Reihe an super spannenden Investmentgelegenheiten zu entdecken. Auch wenn der Gesamtmarkt kaum Rücksetzer bietet, findet man vereinzelt doch kleine Juwelen, wenn man an den richtigen Orten schaut. Ich bin gespannt, wofür ihr euch diesmal entscheidet!
Frohe Abstimmung für alle Paid-Abonnenten und bis zur WISE-Analyse die Tage 👋🏼
Bis bald!
-Bruno 🏴☠🤍